過去兩個月來，市場在強勢反彈后趨于震蕩，但部分公募基金則憑借敏銳的直覺和專業的素養努力為投資者貢獻著較好的投資體驗。拉長時間看，這些基金的表現尤為亮眼。

　　以華商潤豐靈活配置混合基金為例，截至2024年10月底，該基金近1年、2年、3年業績均位列同類前十。特別值得一提的是，華商潤豐靈活配置混合C近3年位列同類業績第一！（詳細數據請見文末）

　　華商潤豐靈活配置混合的攻守之道

　　華商潤豐靈活配置混合基金股票資產占基金資產的比例為0-95%，在有效控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置，力求進可攻、退可守（具體投資策略詳閱基金法律文件）。

　　注：基金持倉信息來自基金定期報告。

　　今年上半年，在市場歷經兩年的震蕩下行，很多投資者躊躇之時，華商潤豐靈活配置混合的股票倉位大幅增加。過去幾年，該基金還有過幾次類似的操作。例如2019年一季度，在確認市場好轉后，華商潤豐靈活配置混合基金的股票倉位便逐步提高。據定期報告顯示，華商潤豐靈活配置混合A的股票倉位在2019年一季度末只有6.80%，經過連續加倉之后，2020年二季度已經提升至83.63%。憑借攻守有道的資產配置，該產品充分“擁抱”到了市場上漲的機遇。

　　華商潤豐靈活配置混合基金2019年-2024年三季度的資產配置分布圖

　　來源：萬得信息。

　　胡中原：堅守前景良好方向 布局中國核心資產

　　華商潤豐靈活配置混合基金基金經理胡中原曾強調：“投資中最重要的或是對行業的認知和理解，只有對行業有深刻的認知和理解或才能捕捉到產業的趨勢變化，進行相應的布局和調整。”他認為，證券投資、資產配置是一項需要較高專注度的工作，不光要理解市場，理解人性，更要有長遠的眼界、持續深入的學習和不斷的總結和思考，努力尋找匹配市場節奏的投資決策。

　　胡中原

　　華商基金固定收益部總經理助理

　　華商潤豐靈活配置混合基金經理

　　對于近期市場表現，胡中原表示，目前市場交易量依然維持在歷史高位，政策按照此前規劃穩步推進，短期震蕩或不改市場強勢基礎。

　　展望后市，胡中原主要聚焦于人工智能和出海，重點關注國內政策加力后潛在受益的消費和制造行業。

　　人工智能方面，胡中原表示將主要關注人工智能算力基礎設施建設受益的細分行業，如光模塊、PCB、服務器；以及人工智能潛在應用的細分行業，如游戲和人形機器人。

　　在華商基金胡中原看來，隨著大模型參數規模的持續提升，大模型能力不斷增強，人工智能大模型訓練和推理對算力的需求爆發式增加，算力基礎設施建設對光模塊、PCB和服務器的需求不斷增加；另一方面，隨著大模型能力增強和單位算力成本的快速下降，大模型推廣應用的條件逐步成熟，娛樂游戲、人形機器人等應用領域有望持續受益。

　　在出海方向，考慮到目前單純的商品出口遭遇的貿易壁壘日漸增多，為了拓展中國企業的市場空間，獲取海外市場的紅利，海外的品牌、渠道和產能布局顯得日益重要。當前在海外品牌、渠道和產能布局較好的白色家電、輪胎和大排量摩托車等細分行業，有望持續享受全球市場的紅利。