界面新聞記者 | 牛其昌

　　年關將至，“國產葡萄酒一哥”張裕A（000869.SZ）打算出售資產增厚業績。不過，盡管此次出讓可以為公司帶來超2億元的補償款，但距離完成今年不低于47億元的營收目標似乎還有很長一段距離。

　　12月26日晚間，張裕A發布關于處置部分葡萄基地的公告稱，公司擬與萊州市朱橋鎮人民政府、萊州市驛道鎮人民政府簽署《補償協議書》，萊州市朱橋鎮人民政府、萊州市驛道鎮人民政府以評估值2.21億元作為對價（補償款）受讓公司朱橋葡萄基地。上述補償款項在扣除支付給農戶及集體資產補償款1961.87萬元后，公司實際獲得補償款為2.02億元。

　　據悉，本次交易不構成關聯交易，已經本公司董事會審議通過，無需提交股東大會審批。

　　增值率達150%

　　具體從此次交易標的來看，朱橋葡萄基地位于萊州市朱橋鎮東南部，距離萊州市約25公里；2012年進行土地流轉，2013年開始建園，種植面積4770.51畝，賬面資產凈值約7231.47萬元。

　　值得一提的是，根據評估機構以今年11月30日為評估基準日出具的資產評估報告，朱橋葡萄基地的資產市場價值為2.21億元，評估增值率達179%。

　　其中，葡萄種植配套設備及設施評估額為2943.62萬元，增值率高達850%；生物資產的評估額為1.72億元，增值率為150%。

　　對于資產評估結果，《補償協議書》顯示，甲方張裕A在租賃土地進行了投資投入，種植了葡萄等農作物，投資建設了看護房、水利設施、道路、圍墻等生產設施。基于租賃土地的甲方投資、集體資產及種植戶資產，同意萊州市朱橋鎮人民政府委托有資質評估機構進行了評估，三方同意按照上述評估報告確認的價值進行補償。

　　談及此次交易的影響，張裕A表示：

1、目前煙臺地區優質葡萄原料供應充足，可以為公司生產經營持續提供可靠的原料保障。本次交易不會對公司正常生產運營造成不利影響，有利公司進一步優化葡萄基地布局，公司將繼續在煙臺地區有序發展優質葡萄基地，更好地滿足市場對中高檔產品需要。

2、所有交易對手方資信狀況良好，具有良好的履約能力，不會因本次交易無法履約而對公司造成損失，亦不存在損害公司及股東權益的其他情形。公司將根據相關規定進行相應的會計處理，預計本年度可實現收益約1億元，具體會計處理及相關財務數據以公司年報審計師的審計結果為準。

3、本次交易完成后，不會產生關聯人同業競爭。

　　尚有25億缺口

　　盡管此次交易能給張裕A帶來超2億元的補償款，預計本年度可實現收益約1億元，但基于前三季度表現來看，當前業績距離公司年初制定的不低于47億元的營收目標還相距甚遠。

　　今年前三季度，國內葡萄酒市場持續探底，張裕A營收、凈利雙降。

　　國家統計局數據顯示，今年1至9月，國內葡萄酒產量累計約為8.5萬千升，同比下降8.6%。其中，9月國內葡萄酒產量當期值約為1.1萬千升，同比下降21.4%，均低于2022年9月和2023年9月同期產量。整體來看，近三年9月同期，國內葡萄酒產量當期值和累計值均呈下降走勢。

　　對應張裕A三季報來看，公司前三季度實現營收21.97億元，同比下降21.56%；歸屬于上市公司股東的凈利潤僅2.24億元，同比下降47.25%，創下公司自2005年以來的同期新低。

　　張裕A給出的解釋是，“近幾年受各種因素共同影響，國內葡萄酒市場競爭十分激烈，加之受其他優勢酒種擠壓日趨嚴重，葡萄酒消費量持續下滑，大量葡萄酒生產經營企業虧損進一步加大，甚至部分葡萄酒企業被市場淘汰，目前尚無行業反轉的明顯跡象”。

　　對于國內葡萄酒市場，界面新聞此前曾致電張裕A證券事務部，相關負責人表示，“總的來看還是比較困難，現在還看不出好轉的跡象”。

　　根據張裕A限制性股票激勵計劃以及2023年財報中披露的業績目標，今年的營收目標是不低于47億元，且將主營業務成本及三項期間費用控制在37億元以下。

　　如今來看，張裕A今年前三季度實現營收不足22億元，要想完成全年47億元目標，四季度營收需達到25億元，在如今的大環境之下簡直猶如天方夜譚。

　　不過值得一提的是，去年張裕A也是通過“四季度沖刺”才壓哨完成首年股權激勵的業績考核目標。然而，轉年來到今年一季度，張裕A業績卻同比大幅下降，這也一度引發了投資者對于公司調節業績的質疑。

　　截至去年上半年末，張裕A實現營收19.67億元，較全年43.30億元的營收目標完成率僅45%。而得益于四季度業績爆發，公司才壓哨完成全年業績目標（43.85億元）。

　　對此，張裕A董事兼總經理孫健回應稱，“這個反差首先可能更多地反映了市場真實的現狀，因為今年市場行情確實比較差”。

　　對于營收數據的真實性問題，孫健強調，“可以肯定地說，我們所有的經銷商業務都是把錢收到賬上，然后再啟動發貨，貨離開我們倉庫的時候，仍然不開發票。要在貨物得到了經銷商簽收、實現了貨權的轉移這一刻以后，才能夠開具發票，我們嚴格按照這個制度來執行”。