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　　三大指數午后窄幅震蕩集體收跌，截至收盤，滬指跌0.01%，深證成指跌0.64%，創業板指跌0.55%。

　　盤中市場再度演繹極致風格：市值處于前排的公司多數上漲，而微盤股指數跌超3%。據券商中國報道，這一變化背后的原因有許多：

　　一是資金對于紅利的追逐；

　　二是小盤股此前比較擁擠，甚至引發了游資與量化之爭；

　　三是減持、年底結算、年報預披露等變量引發了市場的一些擔心和焦慮。

　　國泰君安認為，當下或正處于大小盤風格選擇的關鍵期，需等待市場走出下一步的主線方向。配置策略上，建議對于換手率較高的投資者（日頻調倉），短期繼續對大小盤均衡配置（優先選擇啞鈴型策略），待模型信號更加明確后再進行相應超配。對于換手率較低的投資者（月頻調倉），在中期思維下繼續超配大盤風格。

　　盤面上，兩市僅銀行、保險等少數板塊飄紅，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行股價盤中創歷史新高；宇樹機器狗概念持續活躍，實益達、景興紙業、吉華集團漲停；零售等大消費概念午后拉升，中百集團、東百集團、香飄飄等多股漲停；AI眼鏡、液冷概念表現強勢，同星科技20CM漲停，創維數字等漲停。

　　跌幅方面，數字經濟概念集體重挫，國華網安（維權）、嶺南股份等多股跌停；民爆概念走低，保利聯合（維權）、高爭民爆跌停；AI產業鏈集體下行，奧拓電子、城地香江、大位科技（維權）等多股跌停；字節產業鏈集體走低，匯洲智能、元隆雅圖等多股跌停；農業、機器人產業鏈、半導體、券商、互聯網金融等概念全線下跌。

　　主力資金方面，資金青睞汽車零部件、零售、保險等行業；資金出逃證券、半導體等行業。

　　機構觀點

　　展望后市，中信建投證券首席策略官陳果認為，明年初寬松政策仍有望加碼，降準降息值得期待，資金有望進一步流入A股市場，預計跨年行情將繼續。

　　中信建投：預計跨年行情將繼續，建議關注政策支持的細分領域

　　中信建投證券首席策略官陳果認為，明年初寬松政策仍有望加碼，降準降息值得期待，資金有望進一步流入A股市場，預計跨年行情將繼續。整體來看，主題投資輪動顯著，建議關注政策支持的細分領域，如AI硬件、消費升級等。

　　中金：2025年餐飲文旅政策擴容有望帶來需求回暖和量價拐點

　　中金公司研報指出，2024年酒店、旅游在去年高基數下總體面臨“量穩價降”，餐飲、免稅、人服延續2023年以來的量價壓力，政策預期下估值自底部略有回升但頭部公司估值仍偏低。展望2025年，餐飲文旅政策擴容有望帶來需求回暖和量價拐點，建議重視行業“基礎設施”。

　　國泰君安：AI ASIC市場規模有望高速增長

　　國泰君安證券研報認為，ASIC（專用集成電路）針對特定場景設計，有配套的通信互聯和軟件生態，雖然目前單顆ASIC算力相比最先進的GPU仍有差距，但整個ASIC集群的算力利用效率可能會優于可比的GPU，同時還具備明顯的價格、功耗優勢，有望更廣泛地應用于AI推理與訓練?？春肁SIC的大規模應用帶來云廠商ROI提升，同時也建議關注定制芯片產業鏈相關標的。AI ASIC具備功耗、成本優勢，目前仍處于發展初期，市場規模有望高速增長。

　　熱門板塊

　　1、銀行、保險股震蕩走高

　　銀行、保險板塊走強，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行股價盤中創歷史新高。

　　點評：12月17日，國資委發布《關于改進和加強中央企業控股上市公司市值管理工作的若干意見》。銀河證券研報表示，央企市值管理再強化，銀行估值有望受益。

　　2、零售等大消費概念午后拉升

　　零售等大消費概念午后拉升，中百集團、東百集團、香飄飄等多股漲停。

　　點評：國泰君安研報指出，2024年消費行業呈現弱復蘇態勢，展望2025年，決策層有望進一步加大消費刺激力度，例如通過特別國債繼續擴大消費品以舊換新的范圍與規模，助力消費市場企穩復蘇，重點關注優質成長、以舊換新、供需優化三條投資主線。

　　3、腦機接口概念反彈

　　腦機接口概念反彈，麒盛科技漲停。

　　點評：消息面上，上海市人民政府辦公廳印發《上海市發展醫學人工智能工作方案（2025—2027年）》，其中提到，深化前沿基礎研究。圍繞人工智能認知智能、強化學習等前沿領域加大研究布局，支持在腦科學與腦機接口、計算生物學等醫學前沿領域的創新探索。鼓勵在滬國家實驗室、科研機構與醫療機構加強合作，力爭形成一批引領性和顛覆性理論成果。